l 今明两年石油市场供应可能严重过剩
在最新发布的月报中，国际骰宝游戏 署（IEA）将2025年和2026年全球石油供应增长预期分别上调37万桶/日和62万桶/日，分别达到250万桶/日和190万桶/日；同时将今明两年的需求增长预期均下调约2万桶/日，分别为68万桶/日和70万桶/日，显示短期内石油市场供应远超过需求。“欧佩克+”选择在油价下行、需求减弱的情况下连续几个月提速增产，可能表明其现在更看重市场份额而非价格支撑。非“欧佩克+”是供应增长的主力，预计今明两年增幅分别为130万桶/日和100万桶/日，主要来自美国、加拿大、巴西和圭亚那，更加多元化的供应来源形成了复杂竞争格局，削弱了“欧佩克+”的市场影响。需求方面则持续偏弱，今年已发布的8份月报中，IEA有6次下调石油需求增长预期，累计下调规模约为35万桶/日，新兴经济体需求不及预期是主要原因。由于供应增长超过需求，预计今明两年全球石油库存规模将持续增加，但不同区域间的累库程度不同，主要战略储备枢纽和定价中心的库存水平仍远低于历史均值，供需关系与整体市场相比更紧，有助于在供应过剩背景下支撑价格。值得注意的是，IEA和欧佩克对全球石油需求增长的预期再次大相径庭，欧佩克预计今明两年全球石油需求分别降增长129万桶/日和140万桶/日，几乎是IEA的两倍；预计非“欧佩克+”今明两年的供应增长分别为80万桶/日和60万桶/日，大约是IEA的一半。
信息来源：Discovery Alert 2025年8月15日 杨国丰 供稿
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